证券之星消息，2025年4月25日美瑞新材300848）发布了重要的公告称华安证券600909）王强峰、工银瑞信周鑫高京霞于2025年4月25日调研我司。
答：河南项目的HDI单体装置、PPDI装置以及PN装置已经成功试车，并且生产出了符合规定标准的产品。销售团队正在积极与目标客户进行对接，提供样品试用，目前市场反馈良好。现阶段，公司正全力推进剩余装置的试产工作，力争尽快实现全面投产。
答：2025年一季度，公司实现营业收入3.88亿元，与上年同期基本持平；实现归母净利润1813.68万元，同比增长47.12%；归母扣非净利润1804.80万元，同比增长75.04%。二季度的业绩受市场需求、原料价格和内部运营等多重因素的影响，具体业绩情况请届时关注公司的半年度报告。
问：公司新项目发泡TPU与水性PUD两个项目的建设进展如何？两个产品的盈利能力怎么样？
答：两个项目均已在2024年四季度开工建设，建设期为18个月。其中年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在进行设备管道安装和电仪施工；年产3万吨水性聚氨酯项目已完成钢结构施工，目前也处于设备管道安装及电仪施工阶段。为了确认和保证新募投项目的顺利推进，公司将合理的安排投资进度，并加快项目建设速度。预计在2025年底或2026年初能完成新募投项目的全部建设任务。经测算，年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目的税后内部收益率预计为39.68%，税后静态投资收期(含建设期)预计为4.01年；年产3万吨水性聚氨酯项目的税后内部收益率预计为38.05%，税后静态投资收期(含建设期)预计为4.21年，项目经济效益良好。
答：公司在实施HDI项目时具备多方面的竞争优势。首先，在人才及经验方面，河南子公司汇聚了多名在相关行业领域拥有丰富经验的专业技术人员，涵盖了项目建设、研发技术以及销售等多个关键岗位，构建了一支核心骨干团队。这支队伍不仅具备全面的项目管理能力，还精通生产的基本工艺和运营管理等环节，确保项目的高效推进。其次，在产业链协同方面，公司的聚氨酯新材料业务与河南项目中所使用的特种单体原料之间形成了良好的上下游合作伙伴关系。这种布局使得公司能够为客户提供从上游单体到下游新材料的一站式解决方案，从而增强了客户粘性并拓宽了市场覆盖面。此外，通过围绕聚氨酯材料向其上游产业进行战略布局，尤其是针对特种单体材料的研发与生产，公司进一步强化了产业链中的薄弱点和关键节点。此举不仅有助于保障高品质原材料的稳定供给，还能大大降低生产所带来的成本，形成更加完整且高效的产业体系。最终，这一系列措施促进了企业内部资源的最佳配置，明显提升了公司的抗风险能力和整体竞争力。
答：公司的特种胺产品有对硝基苯胺(PN)、对苯二胺(PPD)和1,4-环己烷二胺(CHD)。PN属于芳香胺，是一种重要的化工原料，可直接用于合成多种染料和颜料，也能更加进一步加工合成PPD。PPD属于芳香二胺，是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料，并可用于制取偶氮染料、硫化染料等。而CHD则属于脂肪族二胺，大范围的应用于聚酰胺及聚脲的合成，也可作为环氧固化剂，在风电叶片、天冬聚脲、以及聚酰胺材料等领域存在广泛应用。
公司的特种胺生产采用连续化工艺，以对硝基氯苯为主要的组成原材料。该原材料市场供应较为稳定，结合连续化生产的基本工艺路线的高效性，明显降低了产品的生产所带来的成本。相比之下，PPD和CHD的规模化制造商稀缺，国内现有的PN装置单套装置规模普遍较小，整体生产所带来的成本偏高。下游高端应用领域如对位芳纶、高性能固化剂、天冬聚脲及高端尼龙等，因其优异性能展现出广阔的发展前景。
美瑞新材2025年一季报显示，公司主要经营收入3.88亿元，同比上升0.5%；归母净利润1813.68万元，同比上升47.12%；扣非净利润1804.8万元，同比上升75.04%；负债率57.11%，投资收益-79.36万元，财务费用30.47万元，毛利率14.85%。
